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下周爆发力6牛股

2018-11-09 18:47:36

  下周爆发力6牛股

  韶能股份(000601,股吧):净利润翻番后期有望延续拓展空间

  基本面:公司主营电力开发,火电和水电结构合理,公司现有在运营电力装机容量76.461万千瓦,其中水电装机容量39.461万千瓦,火电装机容量37.00万千瓦。公司开发的小水电是国家重点扶持的可再生清洁能源,孟洲坝发电厂和濛浬水电厂通过流域化管理提升了经济效益。公司旗下的乐昌锆制品厂,是锆系列产品的研究开发中心和国内的生产企业。金属锆是新能源、军工和核反应堆必不可少的材料,战略地位极端重要,而且有着非常突出的核性能,主要用于核工业反应堆材料。

  市场面:公司在2010年7月13日公告称,拟向不超过十名的特定投资者非公开发行股票不超过1.55亿股,发行价不低于4.05元/股。募集资金在扣除发行费用后预计不超过6.27亿元。公司拟投入募集资金5.5亿元用于广东省韶关市2×30MW生物质发电项目,7721万元用于偿还银行贷款。公告表示,目前,公司周边湖南、广东地区水资源已经进行了较为充分的开发利用,水电发展的空间有限。韶关市的生物质资源丰富,生物质发电项目建设的基础较好。同时,公司预计上半年净利润同比增长100%至107%。

  价值研判:二级市场上,该股受到大盘整体下跌的影响,也连续出现下跌走势。前日受业绩大幅预增已经增发募集6亿资金利好消息的刺激强势封于涨停,在连续两日回调后今日有重启升势,显示主力资金志在高远,后期有望延续拓展空间。投资者可以中线密切关注。

  华讯金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算,该股短线支撑位4.76元,压力位5.14元。(华讯投资)

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  太钢不锈(000825,股吧):进入价值投资区域后市上涨可能性大

  山西证券分析师发表研究报告,预计公司2010、2011年基本每股收益分别可达0.33元和0.47元。考虑到公司的发展潜力,结合市场情况,分析师认为公司股票的合理价值区间为6..60元,给予其“买入”的评级。

  公司是世界大不锈钢生产商,规模优势显著,不锈钢品种丰富,具有良好的市场适应性和消费主导性。而国家调结构、促内需、稳增长的政策,有利于不锈钢耐用消费品的稳定增长,而公司的产品结构与国家引导的政策性需求高度一致。

  目前,国内不锈钢价格指数仍在低位运行,特别是近期的走势与国外不锈钢指数走势相背离,这说明国际需求仍然强劲,我国不锈钢仍处于弱势地位,后市上涨的可能性较大。

  而公司具有年产1000万吨/吨的钢铁生产能力,其中不锈钢产能达300万吨。普钢产品与不锈钢产品共同构成公司的收入来源,两种类型产品应用范围不同,景气周期并不一致。公司可以根据市场景气情况调整普钢与不锈钢的生产量比例,以确保市场需求较大的优势品种的生产,这就为公司提供了较好的盈利弹性。

  此外,2009年公司成为“全国自主创新能力行业十强”企业之一;且2008年12月就已被山西省相关部门认定为高新技术企业,而这在传统钢铁行业并不多见。众所周知,高新技术企业可以享受15%的优惠汇率,这将给企业经营带来积极的影响,2008至2010年公司所得税费用减少40%,从而一定程度上增厚了公司业绩。

  粤水电(002060,股吧):地铁盾构高增长发电业务快扩张

  水电工程业务:

  收入稳增、比重渐降。近3年公司水电工程业务收入分别为12.38亿、11.73亿、13.14亿,08年主要受金融危机影响略有下滑,公司该项业务增速较为平稳,结合行业状况,我们预计公司年增速分别为10%、12%、10%;公司不断开拓其他业务,如地铁盾构施工、发电业务,因此其占比逐渐下降,但该项业务未来仍将是公司主要收入来源之一,预计其占比不会大幅下降。

  市政工程业务:

  地铁盾构高速增长。该项业务年占比分别为17.11%、25.22%、39.83%,呈快速上升态势。由于公司将新增4台盾构机,其占比还将逐步上升,成为公司主要收入来源;市政工程中,地铁盾构施工业务毛利率13%-15%,除此之外的业务毛利率在7%-9%,预计市政工程业务中,地铁施工业务占比每年提升%,因此我们预计该项业务未来3年毛利率分别为9.34%、9.79%、10.24%。

  发电业务:

  迅速扩张。发电业务占比不高,但其增速是所有业务中增速快的。

  公司大力拓展发电业务主要是为了降低经营风险,获取稳定的现金流,我们预计公司未来仍将会风力发电和水力发电方面迅速扩张。

  房产业务:

  拓展BT项目保增长。房地产面临北京行政总厨工作服
重大调控的不确定性,公司房产施工业务将会受到影响,公司以BT方式来争取订单,我们预计公司未来3年的房产施工业务收入增速与水利工程业务相当,即分别为10%、10%、8%。

  我们预计年每股收益分别为0.36元、0.47元与0.59元。参照建筑类上市公司估值,给予公司11年20倍PE,我们认为公司个月合理目标价格为9.40元,首次给予公司买入评级。

  风险因素包括:

  固定资产投资低于预期、宏观经济恢复势头低于预期。(湘财证券)

  焦点科技(002315,股吧):业绩符合预期投资江苏润和为造惊喜

  2010年H1业绩概况:

  收入1.28亿元,同比增长39.7%;利润总额6611万元,同比增长64.5%;净利润5619万元,同比增长55.8%,扣除非经常性损益(江苏省信息产业厅下拨的专项引导资金补贴320万元)的净利润5342万,同比增长48.1%。公司同时公告拟用不超过自有资金1950万元,以6.5元/股的价格认购江苏润和不超过300万股股份,占江苏润和增发后总股本的5.17%,对应09年约13.5倍PE。

  2010年月业绩预计:公司预计2010年月归属上市公司股东的净利润比上年同期增长%。

  销售费用:销售费用同比增长42%,系收入规模和销售团队扩大所带来的相应增长,销售费用率34%,与去年同期一致。

  管理费用:上半年管理费用1719万元,同比增长112%,其中,Q2管理费用为677万元,虽然环比下降35%,但同比仍增长52.7%,主要原因是从10年开始研发费用不做资本化处理,导致681万元研发费用计入管理费用。

  财务费用:上半年财务费用-1698万元,比去年同期大幅减少1531万元,主要是上市后定期存款利息大幅增加所致。

  所得税:由于公司仍在申报优惠所得税率,上半年按照15%的所得税率来计提,共计提所得税992万元,同比增长146%。

  付费会员:截至上半年末英文版付费会员达到10863名,上半年净增991名,其中Q2净增582名(Q1净增409名);中文版会员达到972位,Q2净增169位,增速较以往加快(中文版正式版还未发布)。

  业绩点评:

  上半年业绩基本符合预期。虽有较大幅度利息贡献,但同时公司研发费用未做资本化处理抵消了部分利息对利润的贡献。上半年中的亮点为认证服务收入同比增长55%,这应当是受益于公司营销策略上倾向引导付费会员同时购买该服务。

  总体来说,公司在上市工作完成后,进入新产品新项目的投入期,目前在投入加大的情况下仍保持了收入和利润的稳定、较快的增长。随着新产品(中文版、上保险等)的上线,有望在原有英文版相关服务稳定增长的基础上,贡献新的业绩增长引擎。随着中小企业对电子商务接受度的提高,电子商务行业正处于快速增长期,即便公司新产品的上线晚于竞争对手(如中文版的推出迟于阿里巴巴的诚信通、以及生意宝(002095,股吧)的供应商服务),我们认为仍有发展空间。同时公司在认证服务、上保险等增值服务的尝试要早于竞争对手。(海通证券(600837,股吧))

  中国重工(601989,股吧):资产注入打造全产业链船舶修造企业

  公司公告增发预案向中船重工集团、大船集团、渤船集团、华融资产、建行大连分行、国开金融、东方资产发行25亿股购买大连重工100%股权、渤船重工100%股权、北船重工94.85%股权、山船重工100%股权,发行价6.93元/股。

  根据公告,此次收购资产净资产规模约125亿元,收购溢价率为38.41%;备考盈利预测10年归属于母公司净利润为42亿元,则收购PE为4.1倍。

  此次非公开增发收购的这4个船厂主要为民船或海洋工程业务,重组后的公司将是国内规模的全产业链船舶修造企业之一,在船配和海洋工程装备具有优势。重组后的公司年造船能力为1060万载重吨,09年完工量占全国的14.9%;09年底手持订单量占国内手持订单总量的12.8%。重组后修、造船业务收入占比约占公司总收入的60%,毛利约占40%左右。

  重组方案中还提到重组后的公司具备军民结合优势,大船重工、渤船重工拥有军用舰船配套业务,北船重工具有军用巡逻艇业务,加上公司原有的军用船配业务,可进一步加强公司军品科研生产能力,增强公司抗风险能力。

  暂不考虑增发,公司年EPS为0.28、0.37、0.41元的预测,年EPS复合增长率为24%。我们按照公告的10、11年备考盈利预测,考虑以6.93元/股发行25亿股后,估算出公司10、11年EPS约为0.46、0.48元/股,较公司重组前业绩分别增厚约63%、30%。

  考虑到公司的行业地位以及雄厚的股东背景,我们维持公司推荐的投资评级,短期可能面临跟随大盘的调整,未来个月的合理目标价为8.80元。(中投证券)

  通程控股(000419,股吧):中期业绩符合预期配股助力主业发展

  2010年上半年,公司实现营业收入15.96亿元,同比增长47.02%,营业利润6468.9万元,同比增长89.73%,归属于母公司净利润5080.6万元,同比增长73.84%,实现每股收益0.1447元。公司业绩得到明显提升,符合预期。

  主营业务规模效应继续释放。公司主营业务为商贸、旅游酒店业。公司2009年进行了大规模扩张,包括新开4家大店和10个中小规模店。其中,年初开业的2万平米的奥特莱斯经过近两年的培育期在2010年开始释放;具有明显区域优势的通程电器继续发力,在长沙核心商圈开设了1家大型专业连锁门店,并在省内其他地区开出了10家新门店。这些门店的成长为公司销售收入带来了持续的增长。2010年上半年公司主营业务中商贸业收入14.17亿元,同比增长45.99%,旅游服务业收入1.62亿元,同比增长56.51%,典当收入1673.73万元,同比增长48.23%,我们预计下半年公司规模效应将继续释放,全年实现高增长可以期待。

  毛利率微升,期间费用下降明显。2010年上半年公司毛利率为22.定做女裙工作服/职业装/工服/工装
54%,同比上升了0.38个百分点,原因是收入占比大的商贸业务规模释放效应明显,拉升了公司的综合毛利率;上半年公司期间费用率17.25%,同比下降2.52个百分点,其中财务费用率保持不变,销售费用率为5.7%,同比下降了1.07个百分点,管理费用率为10.11%,同比下降1.45个百分点,费用率下滑的主要原因是2009上半年公司规模扩张及促销宣传费用增多,而2010年此项支出下降。

  配股融资,做强零售主业,降低期间费用。公司拟以总股本3.51亿股为基数,向全体股东每10股配售不超过3股,共计可配股份不超过1.05亿股。公司将募集资金部分用于新开和改造门店,包括新开18家电器门店,升级改造原有37家电器门店,新开2家商业广场并改造6家百货店。新开门店辽宁沈阳定做服装
和改造门店的逐步成熟,将显著提升公司的盈利能力。

  另外,配股资金部分用于偿还银行贷款,补充流动资金,将降低公司负债率和财务费用率,提升公司运营效率。

  盈利预测与投资评级。我们维持公司的盈利预测,预计公司年EPS为0.25元、0.31元,0.36元,按7月15日收盘价8.97元计算,对应市盈率分别为36X、29X、25X,维持“中性”评级。

  风险提示。宏观经济波动风险、新店培育和孵化成果低于预期。(天相投资)

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